Post sponsored by NewzEngine.com

Источник: МВФ

29 августа 2023 г.

Вашингтон, округ Колумбия: Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) завершил консультации по Статье IV. [1] с Сингапуром.

Восстановление Сингапура после пандемии почти завершено. Сильные экономические показатели и решительные политические меры властей, включая беспрецедентные меры стимулирования экономики, способствовали быстрому восстановлению экономики после шока, вызванного Covid-19. После резкого восстановления на 8,9 процента в 2021 году рост реального ВВП замедлился до 3,6 процента в 2022 году и еще больше снизился до 0,4 процента (в годовом исчислении) в первом квартале 2023 года, что отражает снижение мирового спроса. Несмотря на уверенное восстановление после пандемии, потребительские услуги (за исключением сектора розничной торговли) и строительство, наиболее пострадавшие во время пандемии отрасли, оставались ниже допандемического уровня. В апреле 2023 года инфляция оставалась высокой и в целом на уровне около 5,7 процента, несмотря на недавние признаки замедления. Инфляционные ожидания, однако, остаются прочно закрепленными.

Макрополитика является достаточно жесткой, чтобы смягчить ценовое давление в 2023 году. Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) ужесточало денежно-кредитную политику в рамках своей уникальной структуры пять раз подряд с октября 2021 года и делало паузу в 2023 году, учитывая отрицательную импортируемую инфляцию и прогнозируемую ниже- тенденция роста в этом году. Бюджет на 2023 год достаточно плотный, с профицитом в размере 0,7 процента ВВП и в сочетании с целевой поддержкой для смягчения краткосрочного воздействия высокой инфляции и повышения ставки налога на товары и услуги (GST) для наиболее уязвимых слоев населения.

Более низкие темпы роста и повышенная инфляция определяют краткосрочные перспективы. Прогнозируется, что в 2023 году темпы роста снизятся до 1,0 процента, что в значительной степени отражает ослабление внешнего спроса. По прогнозам, инфляция снизится, но останется высокой на уровне 5,5 процента в 2023 году, что отражает некоторое сохранение инфляции, разовый эффект от повышения ставки GST и сохраняющуюся относительно напряженную ситуацию на рынке труда. Ожидается, что в среднесрочной перспективе профицит текущего счета будет постепенно снижаться по мере восстановления потребления и импорта, связанного с капиталом, несмотря на постепенное увеличение потоков иностранного туризма после пандемии.

Оценка Исполнительного совета[2]

Исполнительные директора похвалили власти за впечатляющее восстановление после пандемии, подкрепленное сильными фундаментальными показателями и разумными политическими ответными мерами. Однако директора отметили, что темпы роста Сингапура ослабевают, и перспективы подвержены рискам ухудшения, возникающим, главным образом, из-за ухудшения внешних условий, включая замедление темпов роста в торговых партнерах, и ужесточения глобальных финансовых условий. Инфляция остается высокой, хотя и умеренной. В этом контексте директора считали, что краткосрочная макроэкономическая политика должна быть сосредоточена на управлении ценовым давлением, одновременно содействуя экономическому росту.

Директора в целом согласились с тем, что бюджетно-налоговая политика в 2023 году будет надлежащим образом ограничена, но при этом позволит оказывать временную и целевую поддержку наиболее уязвимым слоям населения, на которых влияет высокая стоимость жизни. Было также отмечено, что, учитывая снижение частного потребления и значительный внешний профицит, существуют определенные возможности для гибкости, чтобы помочь стимулировать внутренний спрос. В случае материализации рисков снижения темпов роста экономики, директора согласились, что бюджетно-налоговая политика должна стать первой линией защиты.

Директора отметили, что внешняя позиция Сингапура в 2022 году оставалась значительно сильнее, чем того требуют фундаментальные показатели и желаемая политика, признавая при этом неопределенность вокруг оценок оценки внешнего сектора (ESA). Они сошлись во мнении, что Сингапур имеет хорошие возможности для увеличения расходов на решение среднесрочных и долгосрочных проблем, что также поможет сократить значительный внешний профицит. Увеличение государственных инвестиций приведет к снижению чистых государственных сбережений, в то время как расширение социальных услуг в таких областях, как здравоохранение и поддержка по безработице, поможет сократить сбережения домохозяйств на случай предосторожности и поддержать рост потребления.

Директора поддержали жесткую позицию властей в области денежно-кредитной политики и согласились с тем, что денежно-кредитная политика должна сохранить свой ужесточающий уклон и продолжать фокусироваться на сдерживании инфляции. Дальнейшее своевременное и зависящее от данных ужесточение может потребоваться, если сохраняющаяся инфляция рискует подорвать основу устойчивого роста.

Директора согласились, что финансовый сектор остается здоровым, и приветствовали готовность властей защитить его стабильность. Они призвали власти продолжать мониторинг корпораций с высокой долей заемных средств, особенно малого и среднего бизнеса, и домохозяйств, а также позиций ликвидности в банках и небанковских финансовых учреждениях. Директора считали, что жесткую макропруденциальную позицию в целом следует сохранять и в дальнейшем ужесточать по мере необходимости, чтобы предотвратить рост системных финансовых рисков, в том числе на рынке жилого жилья. Они положительно отметили прогресс, достигнутый в реализации рекомендаций FSSA 2019 года, и призвали к дальнейшему совершенствованию системы ПОД/ФТ.

Директора приветствовали долгосрочные политические обязательства властей по ускорению экономического преобразования Сингапура в сторону зеленой, цифровой и более инклюзивной экономики, о чем свидетельствуют шаги, уже предпринятые в бюджете на 2023 финансовый год. В частности, они подчеркнули важность мер, связанных с изменением климата, и активной политики на рынке труда для подготовки страны к устойчивому и устойчивому росту.

[1] В соответствии со статьей IV Статей соглашения МВФ, МВФ проводит двусторонние обсуждения с членами, как правило, каждый год. Группа сотрудников посещает страну, собирает экономическую и финансовую информацию и обсуждает с официальными лицами экономическое развитие и политику страны. По возвращении в штаб-квартиру сотрудники готовят отчет, который составляет основу для обсуждения Исполнительным советом.

[2] По завершении обсуждения директор-распорядитель в качестве председателя правления обобщает мнения исполнительных директоров, и это резюме передается властям страны. Объяснение всех определителей, используемых при подведении итогов, можно найти здесь: http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .

Сингапур: отдельные экономические и финансовые показатели, 2017–2024 гг.

Номинальный ВВП (2022 г.): 466,7 млрд долларов США.

Население (2022 г.): 5,6 миллиона человек.

ВВП на душу населения (2022 г.): 82 794 доллара США.

Основные товары экспорта (2022 г., в процентах от общего экспорта ненефтяных товаров): машины

Три крупнейших направления экспорта товаров (2022 г., в процентах от валового экспорта товаров): Китай (12,4 процента); САР Гонконг (11,2 процента); и Малайзия (10,0 процента).

Проекция

2017 год

2018 год

2019 год

2020 год

2021 год

2022 год

2023 год

2024 год

Рост (процентное изменение)

Реальный ВВП

4,5

3.6

1.3

-3,9

8,9

3.6

1.0

2.1

Общий внутренний спрос 1/

5,9

1.1

2.0

-9,8

9,5

4.4

2.2

2,7

Конечный внутренний спрос 1/

3,9

0,7

2,7

-10,0

9,8

4,8

2.2

2,7

Потребление

3.2

3,9

2.9

-7,5

5,8

6.6

1,7

2,7

Частное потребление

3.1

4.1

2,8

-13,1

6.6

9,7

2.1

1,8

Валовое накопление 1/

10,8

-3,6

0,4

-14,0

16,7

0,6

2.9

2,7

Валовые инвестиции в основной капитал

5.1

-5,0

2.3

-14,8

18,0

1,6

3.1

2,8

Изменение запасов (вклад в рост ВВП, процентных пунктов) 1/

1,6

0,3

-0,5

0,0

0,0

-0,2

0,0

0,0

Чистый экспорт (вклад в рост ВВП, процентных пунктов) 1/

1.1

2,7

0,4

2,5

3.3

0,6

-0,5

0,2

Сбережения и инвестиции (в процентах ВВП)

Валовые национальные сбережения

45,4

40,5

40,8

39,1

41,1

41,3

39,4

38,1

Валовые внутренние инвестиции

27,3

24,8

24,6

22,6

23.1

21,9

22,8

22,9

Инфляция и безработица (в среднем за период, в процентах)

Инфляция ИПЦ

0,6

0,4

0,6

-0,2

2.3

6.1

5,5

3,5

Инфляция ИПЦ, за исключением продуктов питания и энергоносителей 2/

-0,7

-0,1

0,4

-0,3

2.4

6.1

5.0

3.4

Базовая инфляция MAS 2/

1,5

1,7

1.0

-0,2

0,9

4.1

3,9

2,8

Уровень безработицы

2.2

2.1

2.3

3.0

2,7

2.1

1,8

1,8

Финансы центрального правительства (в процентах ВВП) 3/

Доход

18,8

17,9

17,7

17,6

17,4

17,4

17,5

18,0

Расход

14,0

13,8

14,0

21,7

18,2

16,4

14,9

15.1

Чистое кредитование/заимствование

4,8

4.1

3.7

-4,1

-0,8

0,9

2.6

2.9

Чистое кредитование/заимствование, без учета непроизведенных активов

1,7

1.1

1,4

-5,8

-2,8

-1,2

0,2

0,4

Первичный баланс 4/

-1,5

-2,0

-1,9

-9,5

-6,3

-4,5

-3,2

-3,2

Государственный долг к ВВП

105,9

107,5

124,7

146,6

136,6

167,8

168,1

168,4

Деньги и кредит (на конец периода, процентное изменение) 5/

Широкая денежная масса (M2)

4.2

5.1

4.4

10,7

9,7

7,8

5.3

Кредит частному сектору

3.3

4,8

3.0

1,4

6,8

0,5

1.0

Трехмесячная ставка SIBOR в сингапурских долларах (в процентах)

1,5

1,9

1,8

0,4

0,4

4.3

Платежный баланс (млрд долларов США)

Баланс текущего счета

62,3

59,2

60,9

57,3

76,4

90,2

84,2

80,7

(В процентах ВВП)

18.1

15,7

16.2

16,5

18,0

19,3

16,6

15.2

Остаток товаров

100,9

104,4

97,8

106,4

125,7

136,5

112,1

114,9

Экспорт, ФОБ

417,1

460,9

441,9

419,9

514,5

579,6

606,9

649,1

Импорт, ФОБ

-316,2

-356,4

-344,1

-313,5

-388,8

-443,0

-494,8

-534,3

Остаток финансового счета 6/

33,0

46,4

71,9

-17,5

8,5

202,6

28,3

27,4

Общий баланс 6/

27,4

12,5

-8,4

74,9

66,2

-114,2

55,9

53,3

Валовые официальные резервы (млрд долларов США)

279,9

287,7

279,5

362,3

417,9

289,5

344,2

394,0

(В месяцах импорта) 7/

6.0

6.3

6.4

6,9

7.1

4,5

5.0

5.4

Обменный курс сингапурского доллара к доллару США (средний за период)

1,38

1,35

1,36

1,38

1.34

1,38

Номинальный эффективный обменный курс (изменение в процентах) 8/

-1,0

0,5

1,4

-2,5

0,4

6.4

Реальный эффективный обменный курс (изменение в процентах) 8/

-9,4

-5,8

4,5

-25,1

2.3

14,4

Пункты меморандума:

Номинальный ВВП (в миллиардах сингапурских долларов)

474,0

508,3

514,1

480,7

569,4

643,5

677,7

716,1

Рост (%)

7,6

7.2

1.1

-6,5

18,4

13,0

5.3

5,7

Источники: данные, предоставленные властями Сингапура; а также оценки и прогнозы персонала МВФ.

Примечание: данные и прогнозы по состоянию на 24 мая 2022 г.

1/ Приближение на основе имеющихся данных.

2/ Оценки персонала МВФ, показывающие прогнозы на 2021 год. Базовая инфляция MAS не включает расходы на проживание и частный транспорт.

3/ Оценки персонала МВФ на основе календарного года по итогам РСГФ 2014 года.

4/ Чистое кредитование/заимствование без учета чистого вклада в доход от инвестиций (NIRC).

5/ Отчетность финансовых учреждений изменилась с июля 2021 года после вступления в силу двух крупных изменений в нормативно-правовой базе банковского сектора MAS, что привело к разрыву в широкой денежной массе и кредитовании частного сектора.

6/ В соответствии с соглашением о знаках РПБ6, положительный результат подразумевает чистый отток средств.

7/ В месяцах следующего года импорт товаров и услуг.

8/ Увеличение – это повышение.

Департамент коммуникаций МВФ
СВЯЗИ СО СМИ

ПРЕСС-ОФИЦЕР: Хуонг Лан Ву

Телефон: 1 202 623-7100 Электронная почта: MEDIA@IMF.org

@IMFSpokesperson

МИЛ ОСИ

MIL OSI News (multilanguage service